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綠色投資正夯,ESG 指數為何剔除特斯拉?

Jun 28, 2022

圖片來源 Image credit - 彭光偉製圖

questionquestion

為了因應氣候變遷對地球和人類造成的衝擊,全球永續議題當道,環境(Environmental)、社會(Social)、公司治理(Governance)更成了近年來檢視企業各面向作為的重要準則,難道光靠 ESG 評鑑結果的優劣,能夠決定一間公司未來的生死嗎?

此次與談人

葉欣誠

葉欣誠

臺灣師範大學永續管理與環境教育所教授

陳相州

陳相州

精誠金融學院專業講師

陳科里

陳科里

中華民國企業永續發展協會副理

發生什麼事?

標普 500 ESG 指數(S&P 500 ESG Index)在 2022 年 5 月中調整成分股,2021 年入選的特斯拉被排除在最新名單之外,不僅讓外界大感意外,也讓特斯拉創辦人馬斯克大為光火,他對外不斷強調特斯拉是最重視氣候變遷議題的企業,這樣的評鑑結果讓他無法接受。

  • 馬斯克在推特上表示,就連美國石油和天然氣巨頭艾克森美孚(Exxon Mobil)都能入選 ESG 指數,特斯拉反而被排除在外,直言 ESG 已經淪為虛假正義魔人的武器。馬斯克推特) 
  • 標普道瓊指數資深總監 Margaret Dorn 撰文表示,特斯拉在環境、社會以及治理面向的評分結果,都一如以往的穩定,但是全球其他同業車廠的表現卻持續進步,因此讓特斯拉的排名下滑。(Margaret Dorn’s blog) 
  • 特斯拉對於低碳策略、商業行為準則資訊,沒有明確揭露,工作環境惡劣,甚至曾經涉及種族歧視,又還有自動駕駛的安全疑慮未解,都是讓特斯拉被踢出標普 500 ESG 指數的原因。(Margaret Dorn’s blog) 
  • 馬斯克在接受採訪時曾經提到,「中國有許多才華洋溢且勤奮工作的人,他們願意熬夜工作到凌晨三點,而美國工人根本就只想逃避工作。」(中央社

ESG 為什麼重要?

  • 隨著 ESG 投資風氣的盛行,目前有越來越多標榜 ESG 的基金陸續問世,且規模在近幾年獲得爆發性成長,尤其是 2020 年。(詳見文末 精誠金融學院專業講師陳相州訪談) 
  • ESG 的評鑑是三大面向都要去作綜合評分。E 很突出,但是 S 和 G 的分數太低的話,就會拉低整體的平均數,這就是影響特斯拉評分很重要的部分。(詳見文末 中華民國企業永續發展協會副理陳科里訪談)
  • 環境、社會和公司治理加在一起,構成一間公司整體的機會與風險的藍圖。(詳見文末 臺灣師範大學環境教育所教授葉欣誠訪談)

未來會如何? 

  • ESG 已經成為全球顯學,但是 ESG 評鑑分數的高低,並非為一間企業的環境政策背書,它更是長期且持續性地資訊揭露,以及檢視企業永續作為的工具。當同業都在進步,而你卻停留在原地時,自然會遭到淘汰。
  • 全球 ESG 報告最多企業依循的是 GRI(Global Reporting Initiative)準則,他們在最新改版的內容中,把人權放進了重大衝擊項目,也就是說, ESG 的評鑑內容,將更重視企業對員工工作環境、福利以及各項待遇的政策。

為了更全面闡述 ESG 的意涵以及應用層面,特別從學術、評鑑機構以及投資的角度,邀請各領域專家聊聊 ESG,或許未來在挑選投資標的的時候,這些概念就能派上用場。

什麼是 GRI?

全球報告倡議組織(Global Reporting Initiative, GRI)在 2016 年推出了永續性報告書的全球標準,其編纂的文件提供了企業資訊揭露的準則,目前全球有七成以上的企業永續報告書,就是依照 GRI 準則編制。台灣金管會要求的企業永續報告書也是以 GRI 準則為依據。

福利以及各項待遇的政策
彭光偉

彭光偉 / 時事分析員

時事分析員

陳卓君

陳卓君 / 副總編輯

審訂

深度對談

question
從學術界的角度來看,ESG 真正的內涵應該是什麼?
葉欣誠

葉欣誠

臺灣師範大學永續管理與環境教育所教授

我覺得是讓企業本身去了解,在世界版圖營運時,要考慮自己有多少的機會跟風險。我的理解是:ESG 就是讓大家去評估這機會和風險的架構。所以,G 是公司治理,E 是環境面,S 是社會面,加在一起構成公司整體的機會與風險的藍圖。

question
為什麼特斯拉在這一次的 ESG 評鑑中不受青睞?
陳科里

陳科里

中華民國企業永續發展協會副理

ESG 是三大面向都要去作綜合評分。E 很突出,但是 S 和 G 的分數太低的話,就會拉低整體的平均數。這就是影響特斯拉評分很重要的部分。

question
在特斯拉的報告書中還有什麼樣的爭議,也可能是讓它遭到 ESG 指數除名的原因?
陳科里

陳科里

中華民國企業永續發展協會副理

我自己在裡面看到的,還有部分像是衝突礦產這件事情,我們在特斯拉的組裝元件,還有它的電池製造的部份,有用到很多的金屬。

另外在自動駕駛這一塊,一直是特斯拉引以為傲的,但是過去也在不同國家,發生過多次意外,說明也都只是固定的官方說法,這部分在溝通有效性上是比較可惜的。

question
企業如果想要在 ESG 評比上獲得較好的分數,該如何表現呢?
陳科里

陳科里

中華民國企業永續發展協會副理

企業如果未來要對評比這件事情,比較精準一點的話,比如說我想要進道瓊永續指數,公開的資料要儘量地去做回應,公司應該要滿足利害關係人想知道的內容。比如說顧客想知道自動駕駛這件事情,你就要有一些作為說明,甚至說要訂定一些目標,幾年內應該要做到什麼樣的程度,這樣大家就會跟著你的目標去檢視有沒有達成。

question
ESG 的評價好壞,如何影響企業獲得外部資金的機會?
陳相州

陳相州

精誠金融學院專業講師

這幾年隨著 ESG 投資風氣的盛行,目前有越來越多標榜 ESG 的基金陸續問世,且規模在近幾年獲得爆發性成長,尤其是2020年。ESG 評分的好壞將直接牽動這些 ESG 基金的動向,尤其成熟市場中機構投資人往往占比越高的情況下,ESG 評分將影響機構法人的投資意願,這股力量不可忽視,這也是馬老闆氣得發推特的原因。

葉欣誠

葉欣誠

臺灣師範大學永續管理與環境教育所教授

如果是風險的概念,就涉及到有沒有踩到風險的地雷,如果踩到了,基本上 ESG 的評等自然就會降低,這就是提醒公司的經營者要注意了。前幾年長榮海運,就遇到過這個問題。

question
投資人在選擇投資標的的時候,應該要選擇 ESG 指數標的嗎?
陳相州

陳相州

精誠金融學院專業講師

ESG 究竟能不能為投資人帶來更優渥的報酬,這也是個爭論數年,至今沒有肯定答案的疑問。尤其 ESG 評分良好的公司,多半已經被市場充分定價,如果這個時期才看上這家公司,如果估值又在相對高的情況下,先不談超額報酬,可能得面臨不小的修正風險,所以我一般不會看。

question
企業在追求 ESG 評鑑分數和永續績效的同時,已經有不少研究指出容易出現「漂綠」的狀況,該如何防範漂綠或是分辨一間企業是否漂綠呢?
葉欣誠

葉欣誠

臺灣師範大學永續管理與環境教育所教授

企業想要爭取比較好的評分,經常就會針對於考題,設法要回答到比較高的分數,也就會產生一些症狀,就評等來講,我覺得就是「言過其實」就是事實上沒有做到這麼好,但資料卻顯示得很好;另外還有一個我覺得比較重要的,就是「以假亂真」,就是有些訊息或指標,其實外行人並不會那麼清楚,有時候就用一些方法,講得好像是符合某種指標,評等機構在查證的過程裡面,不見得完整充分,所以有時候以假亂真就過關了。

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