全球 PCB 工廠南向大賽：泰國彎道超車背後的「隱形王牌」

9 月初，泰國首都曼谷往北一小時車程的大城府，叉車來回穿梭。勝宏科技 (Victory Giant Technology, VGT) 的工人們正忙著把全新機台推進剛蓋好的工廠，從收購舊廠到正式投產，整個過程不到一年，目的很單純：接住 AI 伺服器那道熱浪。[1]

這已是勝宏科技在泰國的第二座印刷電路板（PCB）工廠，同一個地區，還有很多類似的廠區：供應商帶著現成的訂單往南跑，打造「中國+1」的生產基地，這已經是新的常態。《日經亞洲》訪問多家中、台、日、泰供應商，他們說得直白：AI，正在成為泰國電子製造業的新引擎。同時間，泰國投資促進委員會（BOI）也擴大了對整個 PCB 產業鏈的投資優惠，希望能讓泰國成為中國以外，全球最大的 PCB 生產中心。[1][2][3]

泰國政府近年積極搶佔「中國＋1」大廠南移潮的機會，依賴過去的產業基礎，在 AI 熱潮中成為 PCB 新廠建置率最高的東南亞國家。圖為2024 年 12 月 4 日，NVIDIA 執行長黃仁勳與泰國前總理他信·西那瓦(Thaksin Shinawatra)抵達泰國曼谷，參加泰國人工智慧產業活動，共同宣示發展泰國製造業升級的願景。（路透社）

快速掌握｜AI 與地緣政治同踩油門，投資熱但現場仍在磨

不過，雖然投資擴廠的速度像賽車一樣快，但實際的生產現場，產線和人才都還需要磨合。

AI 供應鏈跑在最前面：像勝宏科技 (VGT)、金像電子 (Gold Circuit Electronics, GCE) 這些大廠，以 AI 伺服器、GPU 用高階電路板積極擴產，而且完全沒有減速的跡象。一名珠海衡格微電子設備 (Zhuhai Henger Microelectronic Equipment) 的經理就告訴《日經亞洲》：

「（勝宏）明年可能再向我們訂購約 100 套設備。」[1]

政府大力支持：泰國投資促進委員會（BOI）把對 PCB 的優惠，從單純的製造，擴大到材料、設備與服務。光是 2023 年就批准超過 40 家廠商、總金額約 26 至 27 億美元的投資案。[2][3]
地緣政治助攻：美、中角力加上關稅的不確定性，讓惠普（HP）、戴爾（Dell）等品牌大廠，都希望把產能更分散到東南亞。美國政府也在背後推動，美國商務部長吉娜·雷蒙多（Gina Raimondo）去年 3 月在曼谷開記者會時就說，

「美國推動半導體生產多元化，已經準備好要對泰國的投資超級加速（supercharge）」。[4]

風險同場：不過，不是所有市場都像 AI 一樣火熱，非 AI 產品的需求復甦情況並不平均。外資風風火火，但泰國本土最大的 PCB 廠 KCE Electronics 就還在觀望擴產時機。而且，目前泰國產線還得靠大量進口的材料和設備，要完全上手還需要很長一段時間。另外，材料與設備仍仰賴進口，學習曲線還長。

KCE的經理說：「車用需求還是偏弱，我們雖然先把地買好了，但還沒決定什麼時候要大規模擴廠。」[1]

背景脈絡｜PCB產業的四次大遷徙，泰國正站在「第五波」浪頭上？

把鏡頭拉遠就會發現，PCB 產業會選中泰國並不是偶然，而是過去半個世紀以來全球供應鏈移動的自然延伸。

第一波（50–70 年代，美國起源）：PCB 最早是為了軍事和太空競賽，在美國誕生的。1957 年，美國成立了國際電子工業聯接協會 (IPC)，訂定了製造標準，為整個產業打下基礎。[5][6]
第二波（70–80 年代，日本領先）：隨著日本的家電、隨身聽等消費電子產品席捲全球，日本在材料、製程和設備上都變得非常強勢，PCB 的製造中心也轉到了日本。[6]
第三波（90–2000 年代，台、韓崛起）：個人電腦（PC）時代來臨，供應鏈跟著東移。台灣靠著反應快、有彈性的產業聚落，韓國則靠大集團的垂直整合，成為新的製造重鎮。[6]
第四波（2000–2020 年代，中國成工廠）：大量的產能和投資湧入中國，讓中國長期以來在全球 PCB 市場的市占率都超過 50%。[6]
第五波（現在，去風險＋AI 疊加）：地緣政治風險和 AI 伺服器的火熱需求，這兩股力量加在一起，正推動投資轉向東南亞，泰國成了最大據點。台灣印刷電路板協會 (TPCA) 預估到了 2025 年，泰國製造的 PCB 在全球的市占率可以達到約 4.7%，2026 年可望破 5%。[1]

PCB 核心設備台廠大鎗科技（Ta Liang Technology）經理分享他的觀察：「凡跟 AI 沾上邊的供應商，都在帶頭塑造泰國 PCB 產業。」[1]

影響｜為何是泰國？底子厚、政策猛，但也有鄰居在追

這場競賽中，勝出的關鍵不是誰最便宜，而是誰最穩定、產業鏈最完整。

扎實的產業底子：泰國長年是傳統硬碟（HDD）的製造重鎮，硬碟龍頭廠西部數據 (Western Digital, WD) 最近才剛加碼在泰國投資。全球約 80% 的硬碟都在泰國組裝，硬碟對品質的要求極高，嚴格的品管（Quality Assurance）文化為泰國提供了現成的自動化、無塵室管理與品管人才庫。[7]
政府的政策組合拳：BOI 把 PCB 列為泰國國家級的戰略產業，優惠政策涵蓋了「材料—製造—設備—服務」整個產業鏈，想要掌握產業生態主導權的野心明顯。BOI 秘書長納里特·瑟德斯蒂拉蘇迪（Narit Therdsteerasukdi）去年在亞洲電子電路展覽會 (THECA)上就宣示，泰國將以 PCB 為樞紐往上延鏈：

「打造亞洲最完整的電子生態系。」[2]

位置好又中立：泰國和美國、中國、日本都維持著不錯的經貿關係。對於想避險的美國客戶，和從中、台搬家過來的供應商來說，都是一個可以接受的選擇。根據資料， BOI 去年投資支持的 50 家新工廠建成後，泰國 PCB 全球市佔率將超過 10%，成為第四大生產國。[2]
和鄰居比一比：

越南：近兩年常出現缺電問題，工程師人才的缺口也很大。[8][9]
馬來西亞：在晶片封測（OSAT）領域很強，檳城（Penang）的產業聚落也很成熟，但勞動力規模較小，用人成本也比越南高。[10]

分析｜技術金字塔：泰國能吃到價值鏈的哪一塊？

產業聚落不是一天就能蓋好的，關鍵在於，能不能吃到最有價值的那一塊。訂單結構 × 技術曲線 × 本地化速度，決定誰能穿越下一個五年。

在泰國設廠主要有兩種模式：「帶著訂單蓋廠」和「先蓋廠再找訂單」，前者像是勝宏科技（VGT）等台灣廠，因為手上已經有穩定的客戶，所以工廠的產能利用率從一開始就很穩。後者則需要到市場上跟別人競爭，短期內訂單來源會很不穩定，形成「這個月訂單爆滿、下個月產線空轉」的狀況，一位設備商對媒體說；

「非 AI 需求回升仍不均，別把短期的景氣循環，當作長期的趨勢。先建後接的廠，短期恐面臨價格戰。」[1]

PCB 的技術分層：最底層的是用在家電的一般電路板；中層是手機、筆電用的高密度連接板（HDI）；金字塔頂端，則是 AI 伺服器用的高階板，以及封裝高階晶片（CPU/GPU）所必需的 IC 載板，特別是連結晶片 (CPU/GPU) 與底層 PCB 板的 ABF 載板。ABF 就像超微型的高速橋樑，負責讓晶片能順利地與外界溝通，屬於 AI 硬體的關鍵零組件之一。[6][11]
泰國當前定位：許多新蓋的工廠，都先鎖定 AI 伺服器和網通設備用的高階板。高階載板台灣大廠欣興電子 (Unimicron) 在泰國的第一批產品，仍是衛星和遊戲機用的板子，但他們也表示，不排除未來把更高階的 IC 載板技術帶過來，這是觀察泰國能否技術升級的重要指標。[1]
市場有多大？ 根據市調機構 Prismark 的估算，AI 讓 18 至 24 層板成為主流高階伺服器用板，相關市場規模將從 2023 年的 180 億美元，成長到 2025 年的 250 億美元。[12]
幾家關鍵大廠都表態：

作為全球 ABF 絕緣材料（堆積膜）的獨家供應商，日本化學大廠味之素（Ajinomoto Co., Inc.），其社長中村茂夫（Shigeo Nakamura）已確認，公司計劃在 2025 年至 2030 年間將 ABF 材料產能大幅提升 50%，以回應 AI 伺服器與高階晶片封裝的爆炸性需求。[11]
全球最大 PCB 廠臻鼎科技（Zhen Ding Technology Holding Limited）董事長沈慶芳（Charles Shen），已將泰國的擴張計畫，正式列為公司創紀錄資本支出的核心項目，主要供應蘋果（Apple）等客戶所需的軟板（FPC）與高密度連接板（HDI）。[1]
全球領先的 IC載板供應商欣興電子（Unimicron Technology）董事長曾子章（T.J. Tseng）則表示，已在泰國預留了最多可蓋五座工廠的土地，並將根據市場需求，決定是否導入其最擅長、用於 AI 晶片的高階 ABF 載板產線。[1]

機會與挑戰｜繁榮背後的現實問題清單

投資熱潮像個放大鏡，也放大了實際營運的痛點。

人才與文化磨合：當來自中、台的「快節奏」管理模式，遇上泰國本地的「平衡」工作文化，一場巨大的磨合陣痛正在上演。這不僅讓能跨越文化鴻溝、會說中文的工程師身價水漲船高，成為各廠爭搶的「潤滑劑」，也對在地團隊帶來直接的文化衝擊。三菱電機泰國工廠總經理 Wichiene Ngamsukkarsemsri 對此感受深刻：

「有些（中、台）客戶下單，會直接說『我現在就要』(they need it now)，」他說，「我的泰國團隊剛聽到時，真的會嚇到，一開始完全無法適應。」[1]

從零到一的造血計畫：面對最棘手的人才斷層，泰國業界正從零開始，啟動一項長期的「造血計畫」，泰國印刷電路板協會顧問劉馬丁（Martin Leou）說：

「我們會在訓練中心建一條真的產線，打造一個讓新人能『即學即用』的真實環境。」[1]

成本與效率：有中國企業主管私下估算，如果把效率、補貼都算進去，在泰國用人的總成本，大約是中國的三倍。而且，許多高階材料都得靠進口，物流和倉儲成本也很高。[1]
基礎設施風險：越南近年夏天常因限電而影響工廠運作。相較之下，泰國的電力穩定許多，但未來大量資料中心的進駐，也將考驗泰國的供電和水資源。[8][9]