2023 年，微軟（Microsoft）曾一度被視為 AI 競賽的絕對贏家，憑藉與 OpenAI 的聯盟，股價一飛沖天。但 2024 年的數據與雜音，卻揭示了另一幅景象：競爭對手正蠶食 Copilot 市佔、Oracle 憑藉裸機租賃（Bare-Metal）異軍突起、自家 AI 晶片進展緩慢，甚至還發生了一次神秘的資料中心「大暫停（The Pause）」。
面對這一連串的「硬挑戰」，微軟執行長納德拉（Satya Nadella）在近日一場精心設計的專訪中，首次系統性地揭露了他的答案。
他的戰略核心，並非加倍押注單一模型，而是要建立一個龐大的「鷹架（Scaffolding）」。
我們深入拆解這場顯然由微軟操作的專訪，納德拉如何在這場「軟體公司打硬仗」的全新戰局中，試圖以「Scaffolding」為核心，構築他的「三大內部防線」，以應對「三大外部危機」。
相較於零邊際成本的 SaaS 軟體時代，AI 時代的重資本投資本質，讓軟體巨頭陷入巨大壓力。軟體產業的價值鏈，將被「模型」、「硬體」還是「平台」所定義？更關鍵的疑問是：納德拉這套昂貴的「鷹架」，最終是會打造出無可匹敵的 AI 時代作業系統，還是在「超級智慧」（ASI）的快速降臨下，淪為最昂貴的「過時資產」？
震驚市場的「大暫停」——當領跑者突然急煞
2023 年下半年，當全球 AI 競賽進入白熱化，對手都在全速踩油門時，微軟卻做了一個令市場震驚的動作：暫停資料中心的擴建。
作為 OpenAI 的早期主要投資者，憑藉著 ChatGPT 的爆炸性成功，微軟曾是 AI 基礎設施建設領域無可爭議的領跑者。當時的預測顯示，微軟將以壓倒性的速度擴建資料中心，在 2026 年前徹底甩開亞馬遜的 AWS 和 Google。
然而，就在這股狂熱達到頂峰時，微軟進行了後來被分析師稱為「大暫停（The Pause）」的調整。
根據 SemiAnalysis 的 Azure 營收預測圖（上圖），黃色代表『暫停前預測』（Before the Pause）的長條，與『暫停後調整』（After the Pause）的咖啡色長條修正數值之間，出現的缺口，就是這個暫停造成的營收蒸發。
為什麼要放棄原本預期能快速追趕 AWS 的數百億美元潛在營收？納德拉說：
「我不想被困在單一世代的硬體裡。」
他的邏輯基於一個殘酷的硬體現實：
摩爾定律的詛咒： AI 晶片的迭代速度太快了。當微軟投入鉅資打造 Nvidia H100 堆疊的昂貴資料中心時，下一代的 B200、甚至更強的 Rubin 架構已經出現。如果在那一刻將所有資本鎖死在 H100 上，兩年後，微軟將擁有一堆全世界最昂貴的「電子垃圾」。
拒絕做「單一客戶的主機商」： 納德拉透露了另一個關鍵考量——微軟不希望 Azure 變成只為 OpenAI 服務的「昂貴水管」。如果為了滿足 OpenAI 的訓練需求而無限制擴建，微軟將面臨巨大的單一客戶風險（Concentration Risk）。
「真正的 Hyperscale（超大規模）業務，必須建立在對所有工作負載的『可替代性』（Fungibility）上，」
微軟無意成為單純服務單一客戶的「主機託管商（Hoster）」，因為這類業務面臨巨大的硬體折舊風險、與較低的利潤率。換句話說，納德拉寧願犧牲短期的規模領先，也要換取長期的資產彈性。
2024 年 6 月，微軟與 Oracle 發布聯合聲明，宣布擴大合作夥伴關係，OpenAI 將直接使用 Oracle 的雲端基礎設施來擴充其訓練產能。微軟暫停擴建所留下的約 3 吉瓦（GW） 潛在算力缺口，迅速成為 Oracle 的囊中物。
Oracle 如何利用「架構紅利」承接微軟的算力空缺
如果這真如納德拉所說，是一門「低利潤、高風險」的苦差事，為何精明如 Oracle 創辦人賴瑞·艾里森（Larry Ellison）會願意上鉤？
事實上，Oracle 並非盲目接盤，而是看準了微軟在架構上的結構性包袱，以及 Oracle 的結構性互補機會。
- 後發優勢：為 AI 而生的 Gen 2 架構
微軟 Azure 和亞馬遜 AWS 的雲端架構都建立於十多年前，核心邏輯是「虛擬化（Virtualization）」——將一台伺服器切分成多個虛擬機賣給不同客戶。這對傳統軟體很好，但對 AI 訓練來說卻是累贅。Oracle 因為在第一代雲端大戰中慘敗，被迫砍掉重練，建立了 OCI（Oracle Cloud Infrastructure, Gen 2）。這套晚期架構意外地賭對了 AI 時代的兩個關鍵字：「裸機」與「RDMA 網路」。
艾里森在 Oracle 的法說會上說明，OCI 的網路架構（RDMA over Converged Ethernet）是「非阻塞式（non-blocking）」的，這讓數萬顆 GPU 能夠像一台超級電腦一樣協同運作，且沒有虛擬化層的效能折損，「我們比他們快，而且比他們便宜。」對於 Oracle 來說，這不是低利潤生意，因為其架構原本就是為了這種高強度負載設計的，成本結構優於背負歷史包袱的微軟 Azure。 - 戰略性「木馬」：從算力滲透到資料庫
Oracle 的野心絕非僅止於做一個收租的『AI 房東』。承接 OpenAI 的訂單，讓 Oracle 躋身核心 AI 供應鏈——藉由服務全球最頂尖的模型公司，Oracle 成功撕掉了傳統軟體商的舊標籤，證明自己有能力支撐最高強度的 AI 負載，一躍成為新時代不可或缺的算力軍火商。
如果連對算力要求最嚴苛的 OpenAI 都使用 OCI，那麼全球企業就沒有理由懷疑 Oracle 的雲端能力。Oracle 的終極目標是「綑綁銷售」：用裸機算力作為敲門磚，將企業吸引進來，然後向他們兜售 Oracle 真正的高利潤產品——AI 資料庫（Autonomous Database）與企業軟體（ERP）。
因此，這場分工看似是微軟將「低價值」環節外包，實則是 Oracle 利用這次機會，完成了從「傳統資料庫公司」向「AI 基礎設施巨頭」的關鍵轉型。這是一場各取所需的陽謀，但也埋下了未來雙方在更高層級——數據層——再次正面碰撞的伏筆。
把算力交給 Oracle，那麼，納德拉打算怎麼打造真正的 Hyperscale 業務？這個業務又是什麼？
ASIC 迷途——自研晶片戰爭中的「遲到者」
對外界而言，Hyperscale 似乎只意味著擁有最多的伺服器。但在納德拉眼中，真正的 Hyperscale 是一場關於「可替代性（Fungibility）」與「效率」的極致遊戲。
