編按：今年 6 月 6 日，歐洲央行時隔 5 年首次降息 1 碼，存款利率從 4 %下調至 3.75 %。歐洲央行發布聲明指出，從 2022 年 7 月到 2023 年 9 月，為了控制通膨，歐洲央行經歷了一段升息週期，隨著通膨率有望恢復到 2 %的目標，決定下調利率。且為了確保通膨回到 2 %的中期目標，只要有必要，就會維持適當的利率政策，繼續透過數據和逐次會議，來制定適當的降息標準。
本文作者阿克塞爾・韋伯 （Axel Weber）為德國經濟學家，在國際金融和貨幣政策方面擁有豐富經驗。曾任歐洲央銀管理委員會理事、德國央行德意志聯邦銀行（Deutsche Bundesbank）行長、瑞銀集團（UBS Group）董事長。現為布雷頓森林委員會（Bretton Woods Committee）多邊改革工作小組的聯合主席。
隨著歐元區通膨率從 2022 年 10 月的高峰值 10.6 %，降至 2024 年 5 月的 2.6 %，歐洲央行樂觀地認為通膨壓力將繼續緩解。其 3 月份的預測顯示，2024 年的平均通膨率為 2.3 %，然後在 2025 年降至 2 %，2026 年降至 1.9 %。因此，歐洲央行預計（編按：這篇文章在 5 月 31 日發布於 Project Syndicate，當時降息還未發生）將在 6 月 6 日調降關鍵利率政策——存款機制利率（deposit facility rate），從 4 %下調至 3.75 %。
市場預測，未來兩年歐洲央行將大幅下調政策利率，這次降息是接下來眾多相關措施的首次。央行此舉的訊號效應（signaling effect，編按：央行經由設定或調整利率，向市場傳遞有關經濟狀況和未來貨幣政策的訊息）和時機確實很重要，因為這是歐洲央行自（26 年前）成立以來，第五次啟動新的降息週期。但是，儘管前瞻性的貨幣政策值得稱讚，它仍面臨固有的局限性，尤其是經濟預測的不確定性。
