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找不到更多資料訓練 AI 了!我們身處一場「AI 泡沫」中嗎?

ISSUE #141

找不到更多資料訓練 AI 了!我們身處一場「AI 泡沫」中嗎?

Jun 13, 2024

2024 年 6 月 2 日,輝達執行長黃仁勳於台北國際電腦展(COMPUTEX)前夕發表演講。(圖片來源:Ann Wang/Reuters via 達志影像)

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2022 年年底至今的 AI 浪潮,將以輝達(Nvidia)為首的半導體科技公司,推上股價巔峰,輝達市值一度破 3 兆美元。儘管風靡全球的 AI 熱帶來鉅額財富,包含諾貝爾經濟學獎得主在內的專家,近期卻發出警告,指出 AI 產業存在開發成本高昂、缺乏營利模式等一系列問題。那怕是目前最能賺錢的 OpenAI,年營收和估值間也有 40 倍的差距。AI 浪潮,會不會變成 AI 泡沫?

6 月 6 日,AI 晶片龍頭輝達(Nvidia)市值突破 3 兆美元,超越蘋果,成為全球第二大公司,僅次於微軟。雖然幾天後,根據 Companies Market Cap 的排名,輝達的市值就跌破 3 兆美元,蘋果快速拿回第二的寶座。但輝達今年 1 月至今的這波飆漲,讓「AI 熱潮」成為沒有人會否認的事實。

根據《金融時報》,今年 1 月時,輝達市值仍「只有」1.3 兆美元左右,卻在短短不到半年間翻了超過一倍。而如果把時間拉得更長,會發現輝達的股票從 2023 年 6 月至今,漲幅達到 200 %;和兩年前、ChatGPT 尚未問世時相比,漲幅更是高達 600 %。

作為 AI 浪潮中最亮眼的公司之一,輝達也帶動了美國股市的成長。根據彭博社報導輝達今年獨自貢獻了標準普爾 500 指數(S&P 500)超過三分之一的漲幅。今年 1 月以來,標準普爾 500 指數上漲12.3 %。

而在輝達之外,哪怕沒有那麼瘋狂,許多 AI 概念股也都在大幅成長。根據《福布斯》最新投資分析,其他值得注意的 AI 類股還有超微半導體(AMD)、科技巨頭如 Meta、Amazon、網路安全公司 Palo Alto Networks、提供資料中心和雲端計算服務的 Arista Networks,以及幫助企業使用 AI 達成自動化的 ServiceNow。過去一年間,這些公司股價都成長至少 50 %。

AI 公司一飛衝天的股價、屢創新高的市值,甚至輝達執行長近期在台灣掀起的「黃仁勳旋風」,在在說明這波 AI 熱潮似乎勢不可擋。然而,包含諾貝爾經濟學獎得主在內的專家,近期卻發出警告,認為熱潮不可能永遠持續,一如 AI 的成長不可能永無止盡。

究竟 AI 熱潮會不會變成 AI 泡沫?如果會的話,離泡沫破滅,還有多少時間?

來自諾貝爾獎得主、女股神的警告

5 月 29 日,2018 年諾貝爾經濟學獎得主、前首世界銀行首席經濟學家保羅‧羅莫(Paul Romer)在接受《彭博社》採訪時,警告當今圍繞 AI 的投機炒作,可能重演當年的加密貨幣泡沫。

羅莫認為,問題出在作為 AI 原材料的訓練數據。「我們從擴大計算規模和消化大量數據中受益,」羅莫說道:「擴大計算規模非常容易。它只是更多的機器,更多的晶片。但將要發生的事情是,我們將沒有足夠的數據。」缺乏足夠數據,AI 無法永遠進步下去。

《華爾街日報》也指出OpenAI 等 AI 公司已差不多用盡整個網際網路的資料,已經沒有額外的資料,可以訓練性能明顯提升的更強大的大型語言模型了。AI 產業對高品質文本數據的需求,可能會在近兩年內超過供應,從而減緩 AI 發展。

而對於 AI 泡沫破裂的時間,羅莫給出的預測正是兩年之內。

儘管熱潮仍未減退,卻已經有人因這波 AI 狂熱受到打擊。方舟投資(Ark Invest)執行長、人稱「木頭姊」的知名投資人凱西 ‧ 伍德(Cathie Wood),近期因一連串錯誤決策而飽受批評與訕笑。

伍德管理的投資基金,自 2022 年第四季以來,陸續出售約 130 萬股的輝達股票,其中大部分集中在 2022 年 11 月,也就是 ChatGPT 問世的那個月。可以說,這位全世界最知名的投資人之一,完全錯過這波 AI 浪潮帶來的晶片狂熱。根據《Business Insider》估計,過早出售輝達股票,讓伍德的公司錯失約 12 億美元的投資回報。

為了替自己的決策辯護,伍德於今年 2 月接受《華爾街日報》訪問時表示,輝達的股票實在是「過度活躍」了。她指出,由於大量公司同時湧入 AI 領域,導致輝達的 GPU 被雙重甚至三重、四重訂購,當整個產業進入庫存修正階段,虛高的輝達股票將回到應有的水平。

然而,伍德仍表達對 AI 投資的看好。上週(6 月 7 日)於香港格林威治經濟論壇上,伍德表示,儘管她認為包含輝達在內的半導體廠商正迎來停滯,AI 公司將持續增長。她管理的方舟風險基金,最近便披露了 xAI、OpenAI 和 Anthropic 等第一線 AI 公司的股份。

無論伍德的判斷是否準確,她的觀點都提醒了我們一條思路:在這波 AI 浪潮中,第一批被推上浪尖的是像輝達這樣的運算晶片公司。然而,若花在 GPU 上的成本,無法取得相應的回報,那所謂的 AI 浪潮,很可能真的是一場泡沫。我們必須問這個問題:目前有任何一家科技公司,真的靠 AI 賺到錢了嗎?

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吳政霆

吳政霆 / 研究員

採訪寫作

張育寧

張育寧 / 總編輯

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